免费持有期回报计算器

什么是持有期回报（HPR）？

持有期回报（HPR）是一种综合绩效指标，衡量持有投资期间获得的总回报。它将价格变动带来的资本利得（或损失）与股息、利息或其他分配获得的任何收入相结合。对于股票投资者而言，HPR 同时反映价格增值和股息支出，提供比仅看价格更全面的视角。

HPR 公式

标准的持有期回报公式为：

$$\text{HPR} = \frac{P_{\text{end}} - P_{\text{begin}} + D}{P_{\text{begin}}}$$

其中：

• $P_{\text{begin}}$ = 每股购买价格，
• $P_{\text{end}}$ = 每股卖出价格（或当前市场价格），
• $D$ = 持有期间收到的每股总股息。

这可以分解为两个部分：

• 资本利得收益率： $\frac{P_{\text{end}} - P_{\text{begin}}}{P_{\text{begin}}}$
• 股息率： $\frac{D}{P_{\text{begin}}}$

因此，HPR = 资本利得收益率 + 股息率。

分步计算

让我们通过一个示例来了解公式的实际应用。假设您以 $100 购买一股 **Company Alpha** 的股票。一年后，股价升至$120，且公司派发每股 $7.50 的股息。

1. 资本利得

资本利得 = $120 –$100 = 每股 $20。

2. 资本利得收益率

$$\text{Capital Gains Yield} = \frac{20}{100} = 20\%$$

3. 股息率

$$\text{Dividend Yield} = \frac{7.50}{100} = 7.5\%$$

4. 持有期回报

$$\text{HPR} = 20\% + 7.5\% = 27.5\%$$

使用一步公式：

$$\text{HPR} = \frac{120 - 100 + 7.50}{100} = \frac{27.50}{100} = 27.5\%$$

因此，该投资的总回报为 27.5%。

为什么要纳入股息？

许多投资者只关注价格波动，但股息对长期回报贡献显著。考虑与 Company Beta 的比较，其股价上涨了 24%，但股息仅为 2%：

指标	Company Alpha	Company Beta
价格增值	20%	24%
股息率	7.5%	2%
HPR	27.5%	26%

如果没有股息，Beta 看起来更强。然而，一旦纳入收入，Alpha 的总回报就超过了 Beta。HPR 指标揭示，较低的价格增长加上较高的股息，可以胜过较高价格增长但股息较弱的情形。

HPR 计算器的实际用途

手动应用 HPR 公式很简单，但 HPR 计算器（或总回报计算器）可以简化流程，尤其是在处理多项投资或不同持有期时。通过输入买入价、当前价以及股息数据，该工具即时计算出真实总回报。这有助于在具有不同股息政策的资产之间进行更明智的比较。